字節(jié)跳動收購高端私立婦兒醫(yī)院，旗下?lián)碛性嚬軏雰簶I(yè)務(wù)牌照

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(近日，字節(jié)跳動旗下的小火健康科技有限公司（以下簡稱 "小火健康"）完成了對麥當(dāng)勞（以下簡稱 "麥當(dāng)勞"）的增持。收購?fù)瓿珊?，小火健康全資控股了婦幼保健院。據(jù)媒體報道，此次收購的金額約為100億元。

值得一提的是，定位為高端民營婦產(chǎn)醫(yī)院的美中宜和曾多次謀求上市未果，其在2020年收購北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院后，美中宜和獲得了極為稀缺的試管嬰兒業(yè)務(wù)許可證。市場猜測，字節(jié)跳動收購美中宜和可能是想在輔助生殖領(lǐng)域分一杯羹。

字節(jié)跳動收購高端私立婦產(chǎn)醫(yī)院

傳聞并購金額約為100億

近日，小火健康在增持了美中宜家的股份后，全面入主美中宜家。

小火健康對婦幼保健院的收購始于2021年9月，當(dāng)時小火健康首次投資婦幼保健院，持股17.5748%。到2022年6月，小火健康的子公司小火香港增持了美中互利41.49%的股份。此次增持完成后，小火香港和小火健康分別持有美中互利69.53%和30.47%的股份。

根據(jù)其官方網(wǎng)站，美中宜和擁有7家婦女和兒童醫(yī)院，2家綜合門診中心和5家月經(jīng)中心。它引進(jìn)并創(chuàng)新性地建立了基于海外先進(jìn)醫(yī)療服務(wù)理念的醫(yī)院管理模式，將自己定位為國際高端私立婦兒醫(yī)院。

股權(quán)穿透顯示，小健康是抖音的全資子公司，主要提供健康知識和服務(wù)，最近又涉足醫(yī)療領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)研發(fā)。因此，分拆小健康和收購美中宜和，也被視為字節(jié)跳動增加醫(yī)療服務(wù)份額的重大舉措。

8月8日，紅星資本局聯(lián)系了小火健康和美中宜和，但雙方都沒有透露收購的細(xì)節(jié)。

從尋求借殼到被收購

美中宜和曾數(shù)次上市失敗

從尋求借殼上市到被字節(jié)跳動收購，美中宜和只經(jīng)歷了3年。

2019年2月，啟迪控股（000590.SZ）發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，標(biāo)的資產(chǎn)涉及存續(xù)公司的全部或大部分股權(quán)，存續(xù)公司將持有美中宜和分拆后在北京的主要經(jīng)營性資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓對價為股份加現(xiàn)金形式。

當(dāng)時，由于雙方交易量相差較大，被業(yè)界認(rèn)為是中冶京城的借殼上市。不過，這次重大資產(chǎn)重組很快就被終止了。據(jù)啟迪控股稱，終止的原因是雙方未能就交易方案的核心條款達(dá)成一致。

2020年10月，中金公司官網(wǎng)發(fā)布了中冶京城的輔導(dǎo)備案及首次公開發(fā)行上市的公告，但雙方在2021年終止了輔導(dǎo)協(xié)議，中冶京城的上市計劃再次落空。

2018年初，遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下的遠(yuǎn)洋資本完成了對中冶京城數(shù)億元的戰(zhàn)略投資，2018年2月，新希望集團(tuán)宣布參與中冶京城的新一輪融資。此外，中冶京城背后也不乏藥明康德（603259.SH；02359.HK）、高德、國科投資等企業(yè)。

獲得了試管嬰兒的 "許可證"

產(chǎn)科收入占比大幅下降，輔助生殖將成主力軍

2019年，美中宜和創(chuàng)始人胡蘭在接受媒體采訪時表示："公司主要從產(chǎn)科的母嬰服務(wù)作為發(fā)展的切入點，在12年的發(fā)展中開始向上下游延伸，實現(xiàn)為消費者提供全生命周期服務(wù)的閉環(huán)。" 胡蘭所指的全生命周期服務(wù)目前涵蓋了兒科、試管嬰兒、醫(yī)療美容等上下游業(yè)務(wù)。

到2020年4月，中冶集團(tuán)完成了對北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院的收購，擁有了試管嬰兒的營業(yè)執(zhí)照，并在已經(jīng)稀缺的試管嬰兒牌照中分得一杯羹。

據(jù)國家衛(wèi)計委官網(wǎng)顯示，從2016年到2021年6月底，全國獲批開展人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機構(gòu)從451家增加到539家，但持有試管嬰兒牌照的民營機構(gòu)仍然非常稀缺。

事實上，中國的輔助生殖服務(wù)市場主要是由公立醫(yī)療機構(gòu)構(gòu)成的。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，在IVF（體外受精）取卵周期方面，作為中國 "輔助生殖第一股 "的金鑫生育（01951.HK）在2018年中國市場排名第三，份額僅為3.9%，前兩名都是國有醫(yī)院。

今年3月，金鑫生育的CEO楊東透露，在行業(yè)內(nèi)持有 "試管嬰兒牌照 "的400多家輔助生殖運營商中，只有40家民營機構(gòu)。在這些私營機構(gòu)中，只有三家能夠保持每年超過5000個試管嬰兒周期。

紅星資本局注意到，2020年，胡瀾在美中宜和完成對北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院的收購后對媒體表示："目前，美中宜和的產(chǎn)科業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)中的比例已經(jīng)從最初的80%下降到40%。我們這次收購寶島醫(yī)院，是一個里程碑式的事件，輔助生殖這一領(lǐng)域已經(jīng)真正成為中冶京城的主業(yè)。"

此外，據(jù)報道，咨詢公司九千中泰2022年4月的一份紀(jì)要顯示，目前中冶京城醫(yī)院的生殖業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)收入的比例不到10%，預(yù)計在未來五年內(nèi)將達(dá)到集團(tuán)收入的20%。